Terug naar overzicht

Hoe bepaal ik de waarde van mijn onderneming?

Door Accountants Academy op

Een bedrijfswaardering is cruciaal voor elke ondernemer die een overname of overdracht overweegt, maar ook voor andere belangrijke zakelijke beslissingen zoals successieplanning, financiële rapportage en juridische kwesties.

Het proces van bedrijfswaardering heeft niet alleen invloed op de uiteindelijke overnameprijs, maar kan ook andere stakeholders – zoals banken en investeerders – informeren over de gezondheid en potentiële groei van een onderneming.

Waarom is bedrijfswaardering belangrijk?

Een nauwkeurige bedrijfswaardering is belangrijk om verschillende redenen:

  1. Overnames en verkoop: Een eerlijke prijsbepaling is essentieel voor een geslaagde transactie. Een te hoge waardering kan kopers afschrikken, terwijl een te lage waardering waardevolle opbrengsten verloren laat gaan.

  2. Successieplanning: Wanneer een onderneming binnen de familie wordt overgedragen, helpt een objectieve waardering om onenigheid te voorkomen en een eerlijke verdeling te waarborgen.

  3. Financiële rapportage: Investeerders en banken gebruiken bedrijfswaarderingen als maatstaf om te bepalen of ze willen investeren of leningen verstrekken.

  4. Litigatie: In juridische geschillen kan de bedrijfswaarde een doorslaggevende factor zijn, bijvoorbeeld bij echtscheiding of bij het beëindigen van een partnerschap.

Waarde versus prijs

Een veelvoorkomend misverstand is dat de waarde en prijs van een onderneming hetzelfde zijn. Echter, er zijn duidelijke verschillen:

  • Waarde: Dit is een theoretische uitkomst op basis van waarderingsmethodes en wordt bepaald door objectieve factoren zoals inkomsten, activa en sectorprognoses.

  • Prijs: Dit is het daadwerkelijke bedrag waarvoor een onderneming wordt verkocht. De prijs kan door onderhandeling, vraag en aanbod, en andere subjectieve factoren sterk afwijken van de berekende waarde.

Belangrijkste waarderingsmethodes

Afhankelijk van het type bedrijf en de doelen van de waardering kunnen verschillende methodes worden toegepast. Hier zijn de meest gangbare methodes:

  1. Substantiële waarde: Dit is de netto waarde van activa minus de schulden van het bedrijf. Het biedt een momentopname van de huidige economische waarde van de onderneming, maar houdt geen rekening met toekomstige groei. Deze methode is vooral geschikt voor bedrijven met veel eigendommen of bezittingen.

  2. Rendementswaarde: Deze methode kijkt naar de verwachte toekomstige winstgevendheid. De Discounted Cash Flow (DCF) methode wordt hier vaak gebruikt en verdisconteert toekomstige kasstromen om hun huidige waarde te berekenen. Deze methode wordt als betrouwbaar beschouwd omdat het rekening houdt met de tijdswaarde van geld en de toekomstige prestaties van het bedrijf.

  3. Vergelijkende waarde: Hierbij wordt de onderneming vergeleken met soortgelijke bedrijven, vaak met behulp van ‘multiples’ zoals de EBITDA (Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation, and Amortization). Dit biedt een snellere schatting en is nuttig wanneer er voldoende vergelijkbare bedrijven in de sector zijn.

Factoren die de bedrijfswaarde beïnvloeden

Een bedrijfswaardering is afhankelijk van zowel meetbare (tangible) als minder tastbare (intangible) factoren:

  • Tastbare factoren: zoals omzet, winst, bezittingen en schulden.

  • Intangible factoren: zoals de merknaam, intellectueel eigendom, de relatie met klanten, en de kwaliteiten van het managementteam.

  • Externe factoren: waaronder markttrends, de economische situatie en relevante regelgeving, die de aantrekkelijkheid van een onderneming op de markt kunnen beïnvloeden.

Waarom is er geen eenduidige waarde?

Bedrijfswaardering is geen exacte wetenschap omdat elk bedrijf uniek is, en de waarde kan verschillen afhankelijk van de gebruikte methode en de omstandigheden. Factoren die leiden tot variaties in waarderingen zijn onder meer:

  • Verschillende waarderingsmethodes: Elke methode legt de nadruk op andere aspecten van een bedrijf en kan dus een ander resultaat opleveren.

  • Subjectiviteit: Verwachtingen voor de toekomst, onderhandelingsvaardigheden, en de strategische waarde van het bedrijf voor de koper spelen een rol in de uiteindelijke prijs.

  • Marktomstandigheden: De waarde van een bedrijf kan variëren met de economische situatie; een economische recessie of groei beïnvloedt bijvoorbeeld de waarde van de onderneming.

Conclusie

Bedrijfswaardering vraagt om grondige analyse en overweging van vele factoren. Door gebruik te maken van verschillende methodes en het zorgvuldig afwegen van interne en externe factoren, kan een realistischer beeld van de waarde van een onderneming worden verkregen. Zo kan men weloverwogen beslissingen nemen en een eerlijke prijs vaststellen bij een overname of verkoop.

Bron: liberoo